배당금 주변 거래 옵션

배당금 포착 전략 사용 방법.
배당 포착 전략은 장기간에 걸쳐 투자를하지 않고도 기업이 발행 한 배당을 신속하게 포착하는 데 초점을 맞춘 투자 기법을 기반으로합니다.
아래의 배당 일정은 배당 캡처 전략을 효과적으로 구현하기 위해 투자자가 이해하고 모니터링해야하는 4 가지 날짜를 보여줍니다. (배당금 지불 절차의 날짜를 이해하는 것은 까다로울 수 있습니다. 자세한 내용은 Dissecting Declarations, Ex-Dividends 및 Record Date를 읽으십시오.)
선언 일 - 이사회는 배당금 지급을 발표합니다.
Ex-Date (또는 Ex-Dividend Date) - 증권은 배당금없이 거래를 시작합니다.
기록 일자 - 현 주주 기록에 따라 배당금이 지급됩니다.
지급일 - 회사가 배당금을 지급합니다.
배당금 캡쳐 개요.
꾸준한 수입 흐름을 창출하기 위해 안정적인 배당금 지급 주식을 보유하는 다른 일반적인 배당 수익 전략과는 달리 배당금 포착은 일반적으로 기본 주식이 때로는 단 하루 만 동안 유지 될 수있는 단기간의 기간으로 실행됩니다.
기본적인 배당금 포착 전략은 주식 이전에 주식을 구매 한 다음 주식을 매각 한 후 주식을 매입하는 것입니다. 이전 날짜 이전에 주가는 예상 배당금을 반영합니다. 주식을 매입 한 투자자들은 더 이상 배당금을받지 못하기 때문에 주식 가격은 이론적으로 배당 금액만큼 하락해야합니다. 실제로 이것은 항상 일어나는 것은 아닙니다. 가격 움직임에 따라 주가는 예전 또는 가격이 원래 값으로 돌아 오면 즉시 판매됩니다.
거래에 대한 배당 포착 접근법의 주요 이점 중 하나는 매일 배당금을 지불하는 수많은 회사가 있다는 것입니다. 따라서 한 주식의 대규모 보유는 정기적으로 새로운 위치로 롤오버 할 수 있으며 그 과정에서 각 단계마다 배당을 포착 할 수 있습니다. 상당한 초기 자본 투자를 통해 투자자는 성공적인 구현으로 인한 수익이 빈번하게 혼합되기 때문에 소규모 및 대규모 수율을 이용할 수 있습니다. 말하자면, 수시로 중반 수확량에 중점을 두는 것이 가장 좋습니다 (
3 %) 대기업은 중소기업과 관련된 위험을 최소화하면서 주목할만한 성과를 거두고있다. 또 다른 중요한 매력은 상대적으로 간단한 전략을 실행하는 데 필요한 기본 분석이 부족하다는 것입니다.
배당 캡쳐 예제.
가상의 주식은 이전에 20 달러에서 거래 될 수 있으며, 주주들은 향후 0.25 달러의 분기 배당을받을 자격이 있습니다. 예전에는 주식 가격이 $ 19.75로 떨어졌지만 이제 주식을 매입하는 투자자들은 더 이상 배당금 배당을받을 자격이 없습니다. 기본적으로 투자자는 20 달러에 주식을 살 수 있으며, 하루 동안 보유하고 19.75 달러로 전날에 팔아 여전히 지불 일에 지불을받을 수 있습니다. 빠른 액세스 수익을 창출 할 수있는 잠재력은 이론이 제시하는대로 주식이 19.75 달러로 떨어지지 않는 현상에서 기인합니다. 예측 된 낙폭이 실제로 발생하더라도 주식은 그 이후 곧 가치를 회복합니다.
2011 년 4 월 27 일 코카콜라 (NYSE : KO) 주식은 66.52 달러에 거래되었다. 다음날 4 월 28 일 이사회는 분기 별 배당금을 47 센트, 주식은 41 센트 오른 66.93 달러로 발표했다. 이론적으로 가격 상승이 배당금의 전액에 달할 것이라고 제시하고 있지만, 일반적인 시장 변동성은 주식 가격 효과에 중요한 역할을합니다. 6 주 후인 6 월 10 일 금요일, 코카콜라는 64.94로 거래되었다. 이것은 배당 포착 투자자가 KO 주식을 구매할 날이 될 것이다.
6 월 13 일 월요일에 배당금이 결정되고 주가가 65.12로 상승했다. 이는 배당금 수령 자격이있는 상인에게는 이상적인 출구 포인트이지만 자본 이득을 실현할 수도있다. 불행하게도 이러한 유형의 시나리오는 주식 시장에서 일관성이 없지만 전략의 일반적인 전제가됩니다. (회사 배당 정책에 대한 논쟁을 탐구하고 회사가 지불해야 할 금액을 어떻게 결정하는지 배우십시오. 어떻게 그리고 왜 배당을 지불합니까?)
배당 캡처 단점.
공인 배당금은 투자자의 과세 상태에 따라 0 % 또는 15 %의 세율로 과세됩니다. 단기 배당 포착 전략으로 수집 된 배당금은 유리한 조세를 받기 위해 필요한 보유 조건을 충족시키지 못하므로 투자자의 일반 소득 세율로 과세됩니다. IRS에 따르면, 0/15 % 세율에 대한 자격을 갖추려면 "배당일 60 일 전에 시작되는 121 일 기간 동안 60 일 이상 주식을 보유해야합니다." 세금은 배당 포착 전략의 잠재적 순 이익을 줄이는데 중요한 역할을합니다. 그러나 IRA 거래 계좌에서 캡처 전략을 수행하면 투자자가 배당금에 대한 세금을 피할 수 있다는 점에 유의해야합니다. (2003 년 제정 된 법안이 투자자와 기업 모두에게 이익이되는지, 만료 예정인 경우 배당 세율 : 투자자가 알아야 할 사항 참조)
거래 비용은 실현 된 수익의 합계를 더욱 감소시킵니다. 위의 코카콜라의 예와 달리, 주식의 가격은 배당금의 전액이 아닌 전일입니다. 배당금이 50 센트라면 주식 가격은 40 센트 하락할 수 있습니다. 방정식에서 세금을 제외하면 주당 10 센트 만 실현됩니다. 유가 증권 매매에 소요되는 거래 비용이 두 가지 방법으로 모두 25 달러가 될 때 증권의 상당 부분을 중개 수수료를 지불하기 위해 간단히 구매해야합니다. 전략의 잠재력을 최대한 발휘하기 위해서는 대규모 직책이 필요합니다.
위의 논의에서 언급 한 바와 같이 순수 배당 포착 전략의 잠재적 이익은 일반적으로 작지만 보유 기간 내에 부정적 시장 이동이 발생할 경우 가능한 손실이 상당 할 수 있습니다. 배당금을 초과하는 주식 가치 하락은 배당금을 초과하여 전략적으로 체계적이고 회사 고유의 리스크를 도입함으로써 장기간 포지션을 유지해야 할 수도 있습니다. 불리한 시장 움직임은이 배당금 포착 접근법으로 인한 잠재적 이익을 신속하게 없앨 수 있습니다. 이러한 위험은 모든 거래 / 투자 전략에 존재합니다. 이러한 위험을 최소화하기 위해서는 대형 우량 칩 회사의 단기 보유에 초점을 맞추어야합니다.
배당 포착 전략은 소득 추구 투자자에게 대안 투자 접근법을 제공합니다. 효율적인 시장 가설의 지지자는 배당 포착 전략이 효과적이지 않다고 주장한다. 이는 시장 변동성, 세금 및 거래 비용이 위험이없는 이익을 발견 할 기회를 줄이기 때문에 신고 일을 예상하여 주가가 배당금만큼 상승하기 때문입니다. 반면에, 이 기술은 빠른 수익을 실현하는 수단으로 최고의 포트폴리오 관리자가 종종 효과적으로 사용합니다. 이 전략의 성공 또는 실패에 대한 궁극적 인 테스트는 그것이 당신을 위해 효과가있을 것인지 아닌지 여부입니다. (관련 독서에 대해서는 배당금 할인 모델 조사 참조)

배당금 주변 거래 옵션
예를 들어, XYZ 주식이 100 달러에서 거래되는 경우, 1 달러 배당을 지불 한 후 99 달러로 거래됩니다. 경험적 증거에 따르면 주식이 배당금으로 배당되면 주식은 보통 배당금보다 높게 거래됩니다. $ 1 배당금을 지불하는 100 달러짜리 주식은 대부분의 시간에 99 달러를 넘을 것입니다.
이로부터 이익을 얻으려면 주식이 배당금을 지불하기 전날 종가 마감시에 주식을 구매해야합니다. 재고는 즉시 다음날, 즉 배당 당일에 판매되어야합니다.
배당금을 거래함으로써 얼마나 많은 돈을 벌 수 있느냐는 주식이 공개 된 배당금보다 얼마나 많은가에 달려있다. 통계적으로, 연율로 3 % 이상을 지불하는 주식은 배당일 이전에 시장이 열릴 때 배당 가치의 72 % 만 잃게됩니다.
연간 수익률 4 %의 분기 별 배당금으로 10 만 달러 상당의 주식을 고려하십시오. 분기 별 배당금은 $ 1000입니다. 이론적으로이 주식의 가치는 99,000 달러로 떨어질 것입니다.
이 주식의 배당 가치가 72 %에 불과하면 주식 가치는 99,280 달러로 떨어집니다. 주식 보유자는 $ 720의 자본 손실을 겪게 될 것이고 배당금 지급일에 $ 1000을 받게 될 것이고 순이익은 280 달러가 될 것입니다.
왕복 거래 비용은 거래에서 차감되어야하며 이는 전체 수익을 감소시킵니다.
배당 거래의 중요한 이점은 잠재적 인 세금 혜택입니다. 배당 소득은 15 %로 부과되며, 발생한 자본 손실은 한계 세율에서 공제됩니다. 이 세율은 세법에 따라 다릅니다. 한계 세율이 33 % 인 납세자에게는 1000 달러 배당금으로 18 % 감면 된 세제 혜택이 추가로 적용됩니다.
위의 예제 거래에서 즉각적인 이익은 $ 280보다 적고 수수료는 $ 720의 18 %입니다. 이 투자 수익은 작아 보일 수 있지만 이익은 자주 실현 될 수 있으며 이러한 거래의 총체가 중요 할 수 있습니다.
거래 배당의 단점은 다음과 같습니다.
상대적으로 작은 수익을 위해 많은 자본이 위험에 처해 있어야합니다. 옵션을 사용하여이 위험을 줄이거 나 없애는 전략이 있습니다 (다음 절 참조). 밤새 위험에 처하게 될 것이라는 생각은 대부분의 경험 많은 거래자에게는 받아 들여지지 않을 수 있습니다. 배당금 배당은 배당 만기일과 지불 일 사이의 기간에는 사용할 수 없습니다. 이 전략을 실행하려면 배당금 지급 추적이 필요합니다. 배당금을 매번 지급 할 때마다 매매가 끝날 때마다 매매가 이루어져야하며 매매자는 매매가 가능해야합니다.
장점은 다음과 같습니다.
순 자본 손실은 배당금보다 일반적으로 적습니다. 납세일이 배당금 연도 다음 연도 인 경우, 배당금은 자본 이득보다 낮은 이자율로 과세됩니다.
배당 거래 지침은 다음과 같습니다.
수익을 낼 수있는 최소 수익률을 설정하십시오. 이 수치는 위험에 처한 자본과 관련이 있습니다. 가능한 배당일 전날 가까운 시장에 가까운 배당금 보장 증권을 구입하십시오. 항상 시장 주문과 거래는 시장 주문과 함께 전 배당금 날짜에 공개에서 나가기 전에 시장 주문을하지 마십시오.

배당금 전후 옵션 거래.
게시 : 2000 년 5 월 14 일
Arthur J. Wilson.
George Washington University - 재무부.
배당일 이전에 많은 옵션 거래가 나타나는 이유는 무엇입니까? 우리는 1986 년에서 1988 년까지의 3 년 동안 CBOE에 매매 된 옵션 중 가장 활발히 옵션이 부여 된 50 개의 주식에 대한 옵션 공개이자 및 거래량을 조사하여 질문에 부분적으로 대답합니다. 우리는 운동 회피, 배당금 확산 및 배당금 포기를 포함하여 그러한시기에 여러 가지 유형의 배당 관련 거래와 일치하는 증거를 찾습니다. 지난 주 이전에 비정상적인 거래량이 있었기 때문에 이러한 동기는 모든 CBOE 통화량의 3 % ~ 4 %를 차지하고 고배당 주가의 통화량이 증가한 것으로 나타났습니다.
JEL 분류 : G13, G14, G10.
Arthur Wilson (연락처 작성자)
George Washington University - 재무부 ()
워싱턴 DC 20052.
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어떻게 '위험이없는'베팅으로 인해 무역 적자가 2,000 만 달러의 손실을 입을 수 있습니까?
시카고 무역 시장 선물 시장 Wikimedia Commons.
월스트리트 저널의 Jacob Bunge는 어제 무역 적자가 BofA / Merrill에 거의 1000 만 달러를 들게했다고보고했다.
세부 사항은 약간 기술적이고 어둡습니다. 그러나 요지는 이것입니다 : 어제 SPY ETF가 배당금으로 돌아가는 날이었습니다. 즉, 소유주에게 78 센트 배당을 지급 했으므로 78 센트 하락할 것으로 예상됩니다. 동시. 이 드롭 바로 전에 차용 된 콜 옵션을 팔아서 나중에 사들이는 옵션 전략이 있습니다. 근본적으로이 78 센트 하락에 대한 모든 전화를 단락시키고 있습니다. 분명히 배당을 둘러싼 논쟁적인 전술 일 것입니다.
분명히 모든 적격 옵션이 적절하게 행사되지 않아서 심각한 손실을 초래했습니다.
대마도의 원래 출처 인 무역 경고는 손실이 2 천만 달러에 달할 수도 있다고 생각했다.
여기에 그 일부가 전달되었습니다.
SPY 통화는 널리 보류 된 SP500 ETF에 대한 오늘의 78 센트 배당금 행사를 앞두고 조기 운동의 후보자였습니다. 장거리 전화 보유자가 사용할 수있는 총 배당 수익은 거의 1 억 7000 만 달러였습니다. 예상대로, 목요일 SPY의 통화량은 소수의 거래자가 사용하는 '배당 스트리핑'전략에서 거의 6 백만 계약으로 거래되어 정상 수준의 몇 배가되었습니다. 매매는 거래 상대방들 사이에 엄청난 양의 통화를 매매하는 것과 관련이 있습니다. 각 통화는 미공개 상태의 미공개 부분을 자신의 계좌로 효과적으로 전환 할 수있는 새로운 위치에 있습니다. 일반적으로 우리는 SPY에서 적격 호출의 약 8 %가 할당되지 않은 것으로 간주합니다. SPY는 관련 거래자에게 약 1300 만 달러의 이익을 가져다 줄 것입니다. 그러나 오늘 아침 SPY의 공개이자 데이터는 24 %의 비정상적으로 많은 통화가 행사되지 않았 음을 보여 주었다. 이는 거래를 성공적으로 수행 한 거래자들에게 3 천 5 백만 달러가 넘는다. 바닥에있는 소식통은 어제 SPY의 비정상적으로 낮은 운동 비율은 배당금 거래에 관여 한 전문가 중 한 사람의 실수 또는 정리 오류로 인한 것인데, 이는 겉으로는 '위험 부담이없는'운영상의 차익 거래가 안전하고, 한 상인은 오늘 20-million 달러 손실을보고있을 것입니다.
세부 사항은 다릅니다. WSJ는 1 천만 달러를 말하고 있습니다. Trade Alert는 단일 상인과 관련된 2 천만 달러와 같다고 생각했습니다. 어느 쪽이든, 배당금 조정에 대한 "위험 부담없는"접근 방식이 잘못 될 수있는 일이 발생했습니다.